華研中商研究院觀點：
主題詞：化工產品
日本特大地震發(fā)生后，災區(qū)多家化工企業(yè)被迫停產。由于日本化工產能在亞太乃至全球舉足輕重，短期內部分化工品的市場供應可能受到較大影響。
“由于日本此次有多座煉廠停車，預計短期內會給亞太地區(qū)的乙烯供應帶來沖擊，下游的合成樹脂供應也會受到影響�！敝袊秃突瘜W工業(yè)規(guī)劃院石化處一位高級工程師昨天在采訪時說。
此前，三菱化學控股公司近期宣布，因地震造成電力中斷而關閉了旗下位于茨城縣鹿島市的工廠。而該廠正是日本最大的乙烯廠，產量占日本總產量的11%。據(jù)悉，千葉縣有5家乙烯工廠，目前至少有2家已被迫關閉。
其中，COSMO（科斯莫）石油公司千葉煉油廠日處理原油能力達22萬桶，是該公司最大的煉廠，主要產品包括乙烯、丙烯、丁烯、丁二烯等，同樣在此次地震后停產。此外，位于神奈川、茨城兩地的煉廠也因地震停產，丸善石油、三井化學等則在爆炸后隨即停工。
除了乙烯產能外，日本的環(huán)氧丙烷（PO）產能高達57萬噸，其中，旭硝子、NOC、住友化學共計49萬噸裝置離災區(qū)較近，受地震破壞嚴重，占日本全國產能的86%。
“我們認為，地震可能對這些裝置帶來破壞性影響，具體破壞程度仍需進一步了解；同時，煉油廠的停產導致上游丙烯原料供應不足，環(huán)氧丙烷生產受限確定性較強，導致日本地區(qū)環(huán)氧丙烷生產不足。”國信證券分析師張棟梁說。
資料顯示，日本是我國環(huán)氧丙烷的重要進口國。近兩年，國內環(huán)氧丙烷下游需求旺盛，此次日本生產受限將減少國內進口，進一步加劇國內供給緊張局面，令環(huán)氧丙烷廠家盈利能力向好，下游聚醚行業(yè)成本壓力則可能進一步加劇。張棟梁認為，濱化股份將受益明顯，紅寶麗則面臨成本壓力。
另一方面，日本擁有PX總產能380萬左右，居全球第三，震中附近的千葉地區(qū)涉及PX產能達71萬。日本同時是中國最大PX進口國和第四大PTA進口國，也是亞太地區(qū)PX價格的重要決定因素。此次地震后，中國PX進口將受影響，對榮盛石化等聚酯上市公司也會帶來利好。
另據(jù)不完全統(tǒng)計，此次地震受災核心區(qū)域還包括40萬噸MDI（實際產能在33萬噸左右）和26萬噸甲乙酮。裝置受損的同時，水、電燈公用工程和公路與港口遭到不同程度破壞，生產、運輸和出口短期內均無法正常保證。
業(yè)內人士指出，雖然裝置生產遭受的損失尚無法具體測算，但預計此次地震帶來的影響至少不低于一次為期1-2個月的集體檢修。在此情況下，全球聚氨酯供需或受激釋放，中國則首當其沖。
“需求端的啟動和短期供給端剛性形成了推動聚氨酯產業(yè)鏈供需失衡的應力。在這一背景下，短期的導火索因素將會促發(fā)價格的提前啟動�！痹谥行沤ㄍ蹲C券分析師梁斌看來，日本地震帶來的供給沖擊則將推動全球聚氨酯產業(yè)鏈供需應力提前快速釋放，推動相關產品價格迅速高走。
